¿SE PUEDE RESCATAR A ESPAÑA O NO?

La situación de alta tensión que viven los mercados financieros respecto de la economía española nos está haciéndonos plantearnos claramente una cuestión: ¿puede la economía española ser rescatada? En primer lugar deberíamos ver qué entendemos por rescate económico.

Cuando en los medios de comunicación se habla de rescate se está haciendo referencia a una actuación a la griega. Es decir, en el momento en que España, al pedir dinero prestado a los mercados, tuviese que pagar un tipo de interés inasumible para nuestra capacidad de ingresos, debería pedir ese dinero prestado a sus socios de la Unión Europea para evitar una suspensión de pagos. A cambio, los socios establecerían la obligatoriedad de una serie de medidas económicas que describimos el viernes pasado. Pero ¿tienen dinero suficiente nuestros socios de la UE como para rescatar la economía española?

La última ampliación del Fondo de Rescate para casos como el que estamos comentando lo ha incrementado hasta 700.000 millones de euros, de los cuales estarían disponibles 500.000 millones al haber sido ya utilizados los 200.000 restantes en los rescates de Grecia, Portugal e Irlanda. Si tenemos en cuenta que el nivel de deuda que prevén los Presupuestos Generales del año 2012 para España es del 79,5% del PIB (unos 880.000 millones de euros), vemos que a día de hoy no puede haber un rescate de la economía española por la vía de la financiación de su deuda.

¿Podría realizarse un rescate parcial? Si el Fondo de Rescate no llega para una actuación sobre el 100% de la deuda pública española, se podría pensar en hacer un rescate parcial, por ejemplo del 50%, pero esta opción es inviable. El semirescate haría crecer la prima de riesgo y nos encontraríamos en la mima situación de suspensión de pagos.

¿Podemos decir que España es irrescatable? No se puede pensar en un rescate de la economía española como el que se ha hecho con la griega, pero sí que puede haber otro tipo de actuaciones. El principal problema de la economía española es su sistema bancario y la reforma financiera se está mostrando insuficiente como para limpiar los balances de la entidades financieras y que los bancos puedan volver a hacer fluir el crédito en la economía española.

Como ya hemos repetido varias veces si no hay una mejora del crédito, el crecimiento económico se antoja imposible. Así que se puede acudir a una vía de rescate del sector financiero privado; osea, de los bancos, de tal manera que estos puedan volver a dedicarse a su negocio natural, prestar dinero, para que crezca la inversión y la economía.

Ahora habría que ver qué nos pedirían el resto de países de la UE a cambio del rescate de nuestros bancos.