¿HASTA DÓNDE PUEDE SUBIR LA PRIMA DE RIESGO?

Hace unos días comenté en un artículo en qué consistía la prima de riesgo http://econonius.blogspot.com/2011/06/pero-que-es-la-prima-de-riesgo.html. Apenas ha transcurrido un mes y las circunstancias me obligan a retomar el tema.

Hoy, la prima de riesgo española ha alcanzado los 400 puntos básicos y lo que todos nos estamos preguntando es ¿cuál es el tope máximo de subida antes de necesitar un rescate por parte de la UE y el FMI?

Que la prima de riego esté en 400 puntos básicos quiere decir que, tomando como referencia el bono a 10 años, las Administraciones Españolas deben pagar un 4% más por endeudarse que las Administraciones alemanas. En estos momentos Alemania se endeuda a un 2,3%, por lo que en España lo estamos haciendo a un 6,3%.

Se estima que el tope máximo que puede soportar España para financiarse es el 7%, lo que nos permitiría llegar hasta una prima de risgo de 470 puntos básicos, siempre que Alemania mantenga su tipo de interés.

Ya en estos momentos a España le resulta más caro financiarse en lo mercados que solicitar un rescate (recordemos que Grecia pagaba los intereses de su rescate a un 5% y ahora estos se han reducido al 3,75%), pero un rescate obligaría al gobierno español a unas reformas más severas (subida del IVA, rebaja en la nómina de funcionarios, reducción de las prestaciones por desempleo, nueva rebaja de las pensiones, etc.); y el presidente Zapatero hará todo lo posible por no depedirse dejando a España inmersa en un proceso de rescate.

La volatilidad de los mercados es ahora mismo máxima y estamos caminando en el filo de la navaja. Cada nuevo sobresalto financiero hace subir un peldaño más la prima de riesgo española, aunque los hechos que lo desencadenen ocurran al otro lado del Atlántico como ha sucedido esta vez con el problema fiscal de los EEUU.

Mucho, y lo que es más importante, muy rápido tiene que cambiar la situación, porque da la sensación de que la deuda española ha entrado en un camino sin retorno. En cualquier caso, la esperanza es lo último que se pierde.